随着数字智能化时代的来临，公司治理机制面临前所未有的挑战与机遇。数字资产和数字权益的管理已经成为企业成功的关键，有必要深入探讨数字智能化时代下公司治理机制的设计，特别是如何利用区块链技术和数字孪生技术来优化数字资产的计量、确认以及治理。我们将分析这些技术如何重塑治理边界，增强治理主体的能力，并促进市场竞争与激励相容。

数字智能化时代的数字资产

数字资产是以电子数据形态存在的非货币性资产，预期能为资产持有者带来经济利益或具有潜在经济价值。此类资产可为企业或个人拥有或控制，涵盖数字货币、数字证券、区块链资产、加密资产等，其价值多源自所代表的数据资产价值，如数字版权、数字货币、数字商品等。

数字资产具有几项基本特征：其一，不可篡改性，确保数据真实有效成为数字资产的基石；其二，开放性，可供企业内外价值主体利用；其三，所有权与使用权相对独立，所有者有时难以明确使用者身份；其四，衍生性，随交易与使用频率增加而不断迭代演变。

数字资产的管理、保护与交易，是当前信息技术与法律领域面临的重大挑战。数据资产确认、计量属性方法及列报与披露是当前研究热点问题。其中，数据资产计量是数据资产管理的关键环节。

数字智能化时代的数字权益

在数字智能化时代的背景下，数字权益涵盖了与数字资产相关的广泛权利和利益。这些权益不仅包括数据源权利、数据处理者的财产权，还涉及与数字资产相关的合同约定权利等。数字权益的概念是多维度的，它不仅关乎知识产权、隐私权、个人信息利益等民事权利，也可能触及商业秘密。作为数字经济的核心要素，数据承载了丰富的权益集合，形成了数据权益体系，这些权益集合具有综合性和无形性，与传统的有形财产权存在明显差异。

数字权益的管理和发展已受到广泛关注。《中国数字权益白皮书》提出，数字权益对实体经济的赋能需要建立以“技术+法律+品牌”为核心的数字品牌资产交易评价体系。该白皮书还对数字代币、NFT（非同质化代币）、数字藏品、NFR（非同质化权益）等概念及其逻辑联系进行了明确界定，并预测NFR将引领数字资产领域发展的新趋势。

在法学领域，有学者提出数字权益是一种新型的民事权益，并强调“权利束”理论为全面观察数据权益提供了新的视角。数据权益的保护需要在确立数据财产权的基础上，引入人格权法、合同法、侵权法进行系统性的保护。同时，在数字权益的保护过程中，民法的价值取向应当从重视私法自治转向同时重视人文关怀的价值。

数字孪生技术与数字分身

数字孪生（Digital Twin）的概念早在2003年就已被提出，涉及物理实体或流程的数字化映射。通过融合物理模型、传感器数据及运行历史等多源信息，在虚拟空间中精确映射出实体产品或系统的全生命周期过程。

数字孪生技术通过整合传感器数据、历史数据与实时分析，为物理实体构建了精确的虚拟模型。这些模型能够准确反映实体的当前状态、性能和健康状况，并预测其未来行为。数字孪生在减轻复杂系统中不可预测的紧急行为方面的应用，通过整合传感器数据、历史数据和模型模拟，提供了一个高度集成的视图，用于监控、预测和优化物理实体的性能。随着物联网、大数据和云计算技术的发展，数字孪生变得更加可行和经济。

数字孪生技术是一个跨学科领域，结合了传感器技术、数据分析、建模和仿真技术。在智能制造、产品开发和服务创新等领域，数字孪生提供了一个强大的工具，用于提高效率、降低成本和创造新的价值。数字孪生不仅能够实时更新以反映物理实体的状态，还能够预测实体的行为和性能，从而为决策提供支持。

在元宇宙的背景下，数字分身（Digital Avatar）指的是在数字世界中代表真实个体的虚拟形象，能够模拟真人的外貌、行为甚至情感，为用户提供沉浸式的虚拟体验。数字分身是基于数字孪生技术的虚拟化身，能够代表个人或组织在数字空间中的存在。数字分身不仅包含物理和行为特征的数字化表示，还可以集成行为数据、偏好和历史记录，以实现更全面的模拟和预测。

数字分身与数字孪生技术有着相似之处，可以基于真实人物创建，也可以是完全虚构的角色，在元宇宙等虚拟空间中扮演着重要角色，为用户提供了一个在数字世界中的“分身”。数字分身和数字孪生是两个与数字技术紧密相关的概念，两者有望共同推动虚拟与现实的融合。数字分身侧重于提供用户在数字世界的互动体验，而数字孪生侧重于物理世界与数字世界的交互和优化。

数字智能化时代的公司治理机制设计

在数字智能化时代背景下，数字资产与数字权益的治理已成为核心议题。数字资源权益管理面临的主要挑战包括数据的所有权、使用权和收益权等关键问题。

第一，基于区块链技术的数字资产和数字权益计量与确认。

区块链技术构成了数字资产和数字权益的基础设施。在数字经济迅猛发展的背景下，区块链技术为数字资产和权益的度量与验证提供了一种创新的框架。其去中心化的特性使得区块链成为管理数字资产的理想工具，因为它能够减少对中心化权威的依赖，并确保交易的透明度与安全性。数字资产，例如加密货币和非同质化代币，通过区块链的分布式账本技术进行实时追踪与记录，不仅提高了交易效率，也确保了资产度量的精确性。

借助智能合约，区块链技术实现了数字权益的自动确认与执行机制。这些合约以编码形式存在于区块链之上，能够在特定条件得到满足时自动触发执行，从而保障各方权益的公正处理。这种自动化过程不仅减少了人为干预的需要，也降低了交易过程中可能出现的错误和欺诈风险，使得数字权益的管理变得更加透明和可靠。

尽管区块链技术在数字资产和权益管理领域展现出巨大的潜力，但它仍面临着一些挑战。市场的高波动性给资产的度量带来困难，而不断变化的法律和监管环境对数字资产的验证提出了新的要求。此外，技术的复杂性以及用户隐私保护问题也需要持续关注。随着技术的不断演进和法律框架的逐步完善，区块链有望为数字资产和权益的度量与验证树立新的标准，进而推动数字经济的进一步发展。

第二，以基于数字孪生技术的数字分身作为治理边界和治理主体。基于数字孪生技术为每一个有需求的个体或者组织生成一个“数字分身”，承接并动态更新个人或者组织所拥有的相关数字资产（产权明晰），个人或者组织通过“数字分身”界定并享有数字资产的相关权益，以此实现合理的市场竞争与动态激励相容。

在数字化时代背景下，数字孪生技术为个体或者组织构筑“数字分身”提供了一种革新性途径，此举不仅重新界定了治理的范畴，而且赋予个体或者组织在数字经济中更自主的治理角色。数字孪生技术使得每个有需求的个体或者组织得以创造一个数字分身，该分身不仅包含个人的数字资产，还能实时更新这些资产的信息，确保产权的明确与精确。这种动态更新的特性允许个体或者组织实时把握其资产的最新状况，优化其在数字市场中的决策制定。

数字分身作为个体或者组织在数字领域的代理人，赋予了个体或者组织更大的能力来界定和行使其数字资产的相关权益。通过这一虚拟身份，个体或者组织能够设定资产的使用规则和访问权限，确保其权益不受侵犯。这种自主权的增强，使个体或者组织能够更有效地参与数字市场的竞争，并发挥其独特优势。数字分身并非仅仅是一个静态的数据集合，而是作为个体或者组织在数字经济中的活跃参与者，通过智能合约及其他技术手段实现资产管理和权益执行的自动化。

基于数字分身的治理模式进一步促进了市场的合理竞争和动态激励相容性。随着个体或者组织对其数字资产和权益管理的效率和透明度提升，市场能更精准地识别和奖励创新与高效的参与者。这不仅促进了市场竞争的公平性，还通过动态激励机制增强了整体经济的活力与增长。数字分身的应用为构建一个更公平、高效的数字经济生态系统奠定了坚实基础，其潜在价值是显著的。

然而，数字分身技术的广泛应用也伴随着一系列挑战。为了充分挖掘数字分身的潜力，必须解决技术复杂性、数据互操作性问题，并确保信息的实时性与准确性。此外，建立完善的法律和伦理框架对于规范数字分身的使用、保护个人隐私和界定责任至关重要。尽管存在这些挑战，随着技术的成熟和法律体系的发展，数字分身有望在未来的数字经济中扮演关键角色，为个体或者组织提供前所未有的数字资产和权益管理能力。

（作者就职于复旦大学管理学院）