11月12日，截至收盘，三大指数集体下跌。沪指跌1.39%，深成指跌0.65%，创业板指跌0.07%。个股跌多涨少，全市场超3700只个股下跌。

板块方面，医药商业、能源金属、中药板块涨幅居前，保险、军工电子、商业航天、游戏板块调整。

具体来看，医药商业板块集体走强。截至收盘，药易购、塞力医疗、健之佳、中国医药涨停。

零售板块表现活跃。截至收盘，博士眼镜、宁波中百、重庆百货、汇嘉时代、供销大集涨停。

军工电子板块走低。截至收盘，四创电子跌超8%，思科瑞、华丰科技跌超7%。

【资金流向】

主力资金尾盘持续净流入医药生物、商贸零售、基础化工等板块，净流出计算机、非银金融、国防军工板块。

具体到个股来看，欧菲光、晶方科技、歌尔股份获净流入55.87亿元、27.14亿元、22.6亿元。净流出方面，中科曙光、中兴通讯、东方财富分别遭抛售20.12亿元、12.6亿元、12.14亿元。

【机构观点】

中信证券：展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股的投融资生态、投资者生态、产品生态也站上了全新的起点；个人投资者和机构投资者资金接力入场将是行情的主驱动，ETF将成为重要的配置工具，市场风格主导将由个人投资者逐步切换至机构投资者，在马拉松行情中，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。

华泰证券：年初以来资本市场经历诸多里程碑事件，资本市场底层逻辑已发生变化。目前监管层正自上而下建立重视投资功能的新生态，打造资金-投资-资产的正向循环，是与以往不同的崭新模式。证券公司作为资本市场重要中介，政策向好奠定行业经营底部基础。经纪/两融放量、投资弹性、并购业务增长，预计2025年将有较好的利润弹性。行业估值处历史中位、公募仓位有提升空间，建议关注优质龙头、并购重组主题、经纪与投资业绩弹性更强等公司的配置机遇。

国海证券：基于9月密集的新车上市催化，以及以旧换新政策支持下的汽车整体消费景气提升，预计11月汽车零售景气有望继续提升，建议积极参与汽车板块机会。