今天，A股市场震荡，盘中一度小幅跳水，但盘后传来利好。

中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作。从新华社发布的会议通稿来看，引起达哥注意的有几点：

1.实施更加积极有为的宏观政策；

2.稳住楼市股市；

3.稳定预期、激发活力；

4.实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；

5.加强超常规逆周期调节；

6.稳外贸、稳外资。

可以看到，同之前一些重要会议相比，本次政治局会议的一些表述发生了变化，比如，“加强超常规逆周期调节”比以往多了“超常规”三个字。

对于股市投资者来说，上面几点中，可能会比较关注“稳住楼市股市”“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。

实际上，9月央行宣布创设两项结构性货币政策工具，就是支持资本市场稳定发展。

本次政治局会议对财政政策的表述是“更加积极的财政政策”，比近几年财政政策的表述多了“更加”两个字。货币政策方面的表述，是“适度宽松的货币政策”。

广开首席产业研究院首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长连平曾刊文称，2011年以来，我国实施“稳健”的货币政策基调已长达14年之久。在此之前，央行只在2009-2010期间使用过“适度宽松”的货币政策。

从走势来看，2009-2010年期间，A股市场出现了一波小牛市。

从央行创设两项结构性货币政策工具支持资本市场稳定发展，再到如今的“稳住楼市股市”“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，达哥相信，随着政策落地，资本市场的发展会越来越好。

我们回到市场。

今天，A股三大指数震荡。截至收盘，上证指数下跌0.05%，深证成指下跌0.55%，创业板指数下跌0.81%。

沪深两市成交额超过1.63万亿元，较上周五缩量逾1500亿元。沪深京三市共有2040只个股上涨，3216只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌0.51%。

昨天达哥在文章中提到，要重点观察上证指数30分钟级别的表现，看是否会出现顶背离，同时上方的第一道压力位在3440点附近。

今天，上证指数盘中最高在3426.65点，距离3440点不远。此外，上证指数30分钟级别出现了顶背离的特征，但还需观察顶背离能否化解。

不过，即便出现顶背离，调整深度可能也是有限的。从走势来看，上周一到上周四出现了一个平台，平台下沿在3350点附近，这个位置具有一定的支撑作用。

换句话说，如果上证指数继续调整，那么就有可能会考验3350点附近的支撑。

从各大指数来看，比如上证指数、深证成指、沪深300指数、上证50指数、创业板指数等，5日、10日、20日、30日均线交织，指数点位在这些均线附近，这种情况也限制了指数调整的深度。

各大指数的60日均线均在上移，以上证指数为例，已经运行到3200点上方了。这也在一定程度上也会限制深度调整的可能。

总之，即便市场短期出现震荡或调整，但从中期趋势来看，不必忧虑。再加上还有中央经济工作会议的预期以及传统的春季攻势时间窗口的临近，如果调整，在达哥看来，反而是布局机会。

受到政治局会议传出的利好影响，港股、A50期指尾盘大幅拉升，恒生指数收盘上涨2.76%，A50期指当月合约上涨4.66%。

明天A股会不会大涨？可以期待，但更多的是要冷静理性地看待走势。之前达哥说过，要做大周期，不要在小周期中追涨杀跌。

昨天，达哥在文章中提到，结合市场震荡时间、重要会议时间、春季攻势时间，市场可能正在进入最为关键的布局时期。

换句话说，达哥看好未来一段时间的市场表现，但对于短期走势，尽量忽略市场波动。仓位较轻的投资者，如果要布局，以逢低为主。

板块方面，今天市场调整，少不了证券板块的负面反馈。证券板块指数今天回到了最近几天的横盘区间内。

证券板块指数自11月29日盘中大涨之后，已横盘整理了6个交易日。

在12月5日的文章中，达哥提到，横盘整理形态，就经验来说，从第7个交易日开始，就会迎来密集的变盘时间窗。

因此，从明天开始，重点关注证券板块的走势。如果证券板块指数向上变盘且有力度，那么就会为接下来的A股行情指引方向。

保险板块，与证券板块的涨跌有一定的联动性。上周五保险板块盘中大涨，今天震荡。如果证券板块大幅拉升，那么保险板块一般不会缺席。

达哥近期提到，人形机器人板块是阶段主线。今天，这个板块继续上涨，与之有关的PEEK材料板块指数大涨6.51%，减速器板块指数上涨0.76%。

人形机器人板块仍然值得关注，这种阶段主线不会那么快熄火，但因为近期涨幅较大，不宜追高。

AI应用方向今天有所分化，其中的Sora概念涨幅超1%，但网络游戏、传媒娱乐等板块更多的是震荡。

AI应用方向，可以先按照美股映射的思维来操作，能否走成中美市场共振的主线，还需要观察。

石油板块今天领涨高股息红利方向，最近4个交易日走出了N字形的K线组合。

石油板块上涨，一是中东局势出现了一些新的变化；二是10年期国债收益率近日再创历史新低，利好高股息红利方向。

与国债收益率创新低有关且今天走强的板块，还包括银行、电力、家用电器、电信运营等。这些高股息红利板块上涨，有助于夯实市场中期行情的基础。

需要注意的是，重要会议传来的利好，可能会使得机构资金出手，而他们的“战场”一般在高股息红利方向。因此，我们要观察风格是否会切换。

最后达哥作一个总结：重要会议传来利好，为市场中期行情走好又打下了基础，但对于短期走势，要冷静理性地看待，以市场先生给出的答案为准。

上证指数30分钟级别目前出现了顶背离特征，重点观察顶背离能否化解。如果化解成功，那么市场反弹将延续，上方短期压力位在3440点附近、3490点附近；如果不能化解成功，那么下方支撑在3350点附近。不过，即便市场调整，也不必忧虑，反而是布局时机。

板块方面，短期观察两点：一是观察证券、保险板块能否为大市指明方向；二是观察高股息红利方向能否“上位”。

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（张道达）

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