中信证券研报认为，展望2025年，A股正处于年度级别马拉松行情的起跑线上。核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为重要信号，国内信用周期、宏观价格和A股盈利都将迎来新的上行阶段。A股的投融资生态、投资者生态以及产品生态也将进入全新起点。

个人投资者和机构投资者的资金接力入场将是推动行情的主要动力，ETF将成为重要的配置工具。市场风格将逐渐从个人投资者主导转向机构投资者主导。在这一过程中，绩优成长、内需消费和并购重组将成为三条重要赛道。